İpucu 1: Fisher noktasını bulma

bilim

İpucu 1: Fisher noktasını bulma

yöntem balıkçı, veya Fisher'ın açısal dönüşümü,ortaya çıkma sıklığına göre ilgi alanındaki iki elementi araştırmacıya kıyaslamak için bir kriter. Yöntem, ilgi etkisinin kaydedildiği iki örneğin yüzdesi arasındaki farkların güvenilirliğini tahmin etmeyi mümkün kılar. Kural olarak, psikologların ve ekonomistlerin pratik çalışmalarında kullanılır.

talimat

Genellikle rekabet arasında bir durum vardır.örneğin iki özel projeler, birbirine bağlı A ve B, içinde NPVA> NPVB> 0 ve r <IRRA <IRRB, NBD - net bugünkü değer (uluslararası uygulamada kabul indirimi, yatırım projelerinin analizi) ve IRR - İç Getiri Oranı .

Bu durumda, hangisini belirlemek önemlidirProje, şirketin değerinin en üst düzeye çıkarılmasına dayalı olarak en iyi şekilde benimsenmiştir. Fisher puanının değerini hesaplayarak bu sorunun cevabını alabilirsiniz.

Uygun zaman çizelgesini çizin. Unutmayın, grafik olarak Fisher noktası, iki NPV projesinin kesişim noktasıdır. Bu, belirli bir faiz oranında NPV projelerinin aynı olacağı anlamına geliyor. Her iki projenin göstergelerinin grafiklerini ve Fisher noktasına göre şekildeki yerlerini belirleyin.

NPV projeleri aynı olduğunda, iskonto oranı faiz oranından düşükse A projesinin karlılığına karar verin.

NPV projeleri aynı olduğunda, iskonto oranı faiz oranından büyükse Proje B'nin kârlılığına karar verin.

Bu hesaplamaları yalnızca değil aynı zamanda yapmak da mümkündür.grafiksel olarak değil, aynı zamanda ilgilenen iki projenin artımlı bir akışını derleyerek. Bunu yapmak için aşağıdaki adımları izleyin: Bir projenin belirli bir periyodu için bir nakit akışı arasındaki farkı belirleyin.

Sizin tarafınızdan bulunan artımlı akışın IRR'sini hesaplayın. IRR'nin iskonto oranından daha yüksek olması durumunda, en düşük IRR'ye sahip olan projeye öncelik vermek en iyisidir.

Kullanırken bilmeniz önemlidir.NPV metodu (Fisher metodu) ile yatırımların etkinliğini belirlemek için, gelen nakit, borçlanılan sermayenin işletme fiyatına eşit olacak daha düşük bir oranda yeniden yatırılır.

Yukarıda sözü edilen şekil saptanması için IRR yöntemi durumunda, işletme verimi IRR eşittir yeniden yatırım, diğer bazı özelliklere sahiptir.

IRR mutlaka eşit olmalıdır veyar'den fazla ise, tercih edilen seçim kriterleri, büyük projeler için halen NPV'dir, çünkü bu gösterge gelir açığı riski çok daha düşüktür ve bu nedenle genellikle "reasürans" olarak kullanılır.

İpucu 2: Bir iskonto oranı nasıl bulunur?

İskonto oranı, faiz oranını,Gelecekteki nakit akışlarını bugüne kadar getirmek için kullanılır. Hesaplaması, yatırım projelerinin finansal değerlendirilmesi sürecindeki en karmaşık ve en güncel konulardan biridir.

talimat

Oranı hesaplamaya başlamadan önceindirgemek için, bunu belirlemek için çeşitli yöntemlerin bulunduğunu unutmayın. En yaygın yöntem, sermaye varlıklarının değerlemesidir. Bu, piyasada serbestçe işlem gören payların getirilerindeki değişimlerin analizine dayanır. İskonto oranı aşağıdaki şekilde belirlenir: I = R + β (Rm-R) + x + y + f, burada R risksiz getiri oranıdır. Oran, bankanın mevduatının yanı sıra devlet borçları için de alınır, β sistematik riskin bir ölçüsüdür ve ülkedeki makroekonomik durumu karakterize eder. Aslında, genel olarak piyasa için bu göstergenin oynaklık şirketin hisse fiyatının değişkenliği oranıdır; Rm - pazarında ortalama getiri payları; x - hesaba içinde, küçük işletmeler yatırım riskini alarak prim, - hesaba kabul proje hakkında bilgi eksikliği alarak prim; f - bir ev riski hesaba katan bir prim.

Kullanabileceğiniz bir başka yöntemindirim oranı hesaplanmasında - ağırlıklı ortalama sermaye maliyetinin belirlenmesi için bir yöntemdir. Bu alternatif yatırım girişim fonları kendi faaliyetlerini finanse etmektir varsayımına dayanmaktadır. şöyle Bu durumda, indirim oranı belirlenir: I = Kd (1-Tc) WD + Kp * Wp + Ks * Ws, gdeKd - borcun maliyeti; T - Gelir vergisi oranı Kp - özkaynak (tercih hisselerin) maliyeti; Ks - sermaye (payları şeklinde) maliyeti; -; Wp - tercih edilen pay oranında, toplam sermaye ödünç sermaye payı Ws - hisse senetleri.

İndirim oranını da bulabilirsinizkatkı yöntem ya da bir yöntem uzmanı tahminleri: I = R + ΣGi, burada R - risksiz oran; -; - bu yöntem onun öznelliği her risk.Nedostatkom ödülü, bu dayanmaktadır riski ve ödeme düzeyine beri Gj j numarası yatırım riskleri oluşturuyor uzmanların görüşleri.

İpucu 3: İç verim oranını nasıl bulurum

İç verim oranı,yatırım verimliliğinin değerlendirilmesi. Bu gösterge, projenin iç özellikleri tarafından harici parametreler kullanılmaksızın belirlenir. Aynı zamanda, yatırım projesinin kârlılığının üst sınırını ve maksimum birim maliyetini belirler. İç verim oranını bir dizi göstergeye kıyasla, yatırımcı kendi fonlarını yatırım yapma kararı alır.

talimat

Net mevcut değeri (NPV) sıfıra eşitleyin. Bu koşul, iç oranın göstergesinin hesaplanması için zorunludur karlılık (IRR). NBD göstergesi, yatırımcının ilk yatırım masraflarının ödenmesinden sonra projeden almasını istediği paranın miktarını belirler. İç norm bu yana karlılık maliyet seviyesini belirler, sonra hesaplamalarında alınan karı hesaba katmaya gerek yoktur.

İlk yatırım tutarını belirleyin,projeye yatırım yapılması planlanmaktadır. Bu parametre ekonomide IC veya I harfi ile gösterilir. Giriş nakit akışlarının (CF) beklenen toplamlarını da hesaplamak gerekir, ör. yatırım geliri miktarı. Tipik olarak hesaplama, yatırım projesinin varlığının ilk dört yılında karın değerini kullanır.

İç kurunun belirlenmesinde net bugünkü değerin hesaplanması için formülü kullanın. karlılık, bu sıfıra eşit olmalıdır. Bundan sonra IRR'nin bilinmediği denklemi çözün. Kural olarak, sadece göstergeyi hesaplamakla kalmayıp aynı zamanda diğer yatırım faktörlerini analiz edebileceğiniz bu değeri hesaplamak için özel bir yazılım da kullanılır. İdeal olarak, NPV'nin indirgenme oranına (E) göre bir grafik elde etmeniz gerekir. Fonksiyonun E-ekseni ile kesişmesi denklemin bir özümüdür.

İç normun sonuçtaki değerini analiz edin karlılık. Bu gösterge, aşağıdaki değerden daha büyük veya eşitseyatırım projesi karlı olarak kabul edilir ve kabul edilir. Daha az ise, reddedilir, çünkü bu, proje kapasitesinin gerekli iade ve geri dönüşü sağlamak için yeterli olmadığı anlamına gelmektedir.

İpucu 4: Fisher formülünün özü nedir?

Fisher denklemi ekonomikfaiz oranı ve enflasyon arasındaki ilişkiyi açıklamak teorisi. Bu teori Amerikan ekonomisti Irving Fisher tarafından kuruldu. Gerçek ve nominal faiz oranları arasındaki farkı belirleyen ilk ekonomistlerden biriydi.

Fisher denkleminin genel formu

Matematiksel olarak Fisher Denklemi Denklem şöyle:reel faiz oranı + enflasyon = nominal faiz oranı; veya R + Pi = N; Burada gerçek faiz oranı R'dir; N - nominal faiz oranı; Pi - enflasyon oranı; Yunan harfi Pi genellikle enflasyon seviyesini belirtmek için kullanılır. Geometride kullanılan sabit Pi ile karıştırmayın. Örneğin,% 7 enflasyon oranı ile bankada belirli bir tutarı yılda% 10 olarak belirlerseniz, bu koşullar altında nominal faiz oranı% 10 olacaktır. Gerçek oran sadece% 3 olacak.

Ekonomide Fisher denkleminin uygulanması

Enflasyon dikkate alınırsa, o zaman gerçek değildirfaiz oranı ve enflasyon ile birlikte düzenlenen veya değişen nominal faiz oranı. Denklemin değerlendirilmesinde kullanılan enflasyon seviyesi, kredinin ömrü boyunca beklenen enflasyon oranını ifade etmektedir. Fisher teorisinde, dikkate alınması gereken enflasyon seviyesinin sabit olması gerektiği varsayılmıştır. Enflasyon seviyesi, mevcut faaliyetler, teknoloji ve reel ekonomiyi etkileyen diğer dünya olaylarından etkilenen bölgelerdeki bir kredinin faiz oranını belirlerken farklı şekilde dikkate alınır. Bu denklem hem sözleşmenin bitiminden önce hem de aslında kredinin bir analizi olarak uygulanabilir. Denklem, gerçekten sonra krediyi tahmin etmek için kullanılırsa. Örneğin, satın alma gücünü belirlemeye ve bir kredinin maliyetini hesaplamaya yardımcı olabilir. Ayrıca, borç verenin faiz oranının ne olacağını belirlemesine yardımcı olmak için kullanılır. Bu formülü kullanırken, borç verenler planlanan satın alma gücünü hesaba katabilir ve bu nedenle uygun faiz oranlarını oluşturabilir. Fisher'in denklemi, genellikle, yatırım tutarını, tahvil getirisini ve yatırım sonrası hesaplamada gerçeği değerlendirirken kullanılır. Fisher'ın dolaşımdaki fiyat ve miktarı belirleyen bir formülü vardır. Pek çok ekonomik gösterge para kütlesine bağlıdır. Her şeyden önce, bunlar fiyatlar ve kredilerdeki oranlardır. Ekonomik kalkınmanın istikrarı koşullarında, para arzı fiyatları düzenler. Yapısal oransızlıklarda birincil bir fiyat değişikliği mümkündür ve ancak o zaman mevcut para arzında bir değişiklik olur. Ekonomideki çeşitli koşullardaki değişmelere bağlı olarak, ülkelerin siyasi ömrü, çevre, fiyatlar değişebilir, ancak tersine para arzı, fiyatların artması veya azalması nedeniyle değişebilir. Formül aşağıdaki gibidir: MV = PQ; Burada M dolaşımdaki para kitlesi; V - cirolarının hızı; P - malların fiyatı; Q - Mal hacmi veya miktarı Bu formül, tamamen bir teoriktir, çünkü açık bir çözüm içermez. Bununla birlikte, fiyatların ve para arzının bağımlılığının karşılıklı olduğu sonucuna varabiliriz. Bir para birimi ile gelişmiş ekonomilerde (tek bir ülke veya bir grup ülke), dolaşımdaki para kütlesi, ekonominin seviyesine (üretim hacimleri), ticaretin ve gelirin seviyesine karşılık gelmelidir. Aksi takdirde, dolaşımdaki nakit miktarının belirlenmesinde temel koşul olan fiyat istikrarının sağlanması imkansız olacaktır.